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作者:管理员    发布于:2022-04-14 21:13    文字:【】【】【

  9号娱乐平台-在线注册!2021年,不仅是“十四五”开局之年,更是全面建设社会主义现代化国家新征程开启之年,亦恰逢“两个一百年”奋斗目标历史交汇之年。面对依然复杂严峻的国内外环境,中国经济良好发展的基本面和态势并没有改变,国民经济正持续恢复发展,经济结构调整优化稳步推进,质量效益稳步提升。国家当前高度重视全民健康和食品安全,党的十九大报告提出了“健康中国”战略,以提高人民健康水平为核心,以体制机制改革创新为动力,从广泛的健康影响因素入手,把人民健康放在优先发展的战略地位,把健康融入所有政策,全方位、全周期保障人民健康,大幅提高健康水平,显著促进健康公平。公司作为优质蛋白食品领域的大消费企业,一贯秉承“寻找全球优质食材,为中国消费者提供高营养蛋白食品”的使命,积极响应落实“健康中国”行动,以促进全民健康素养提升、引导国人健康均衡饮食、助力消费者拥有美好品质生活作为奋斗愿景。

  随着全球经济的不断发展、人民生活水平持续提高和消费结构的转型升级,国民对饮食需求从最初的“吃饱”“吃好”,快速过渡到“吃对”,对优质动物蛋白的需求日益增加,使得以海产品为代表的优质动物蛋白市场需求长期向好。从世界各国的消费情况看,海产品消费主要受人口增长、居民家庭收入增长、城市化进程以及饮食习惯等因素影响。中国拥有庞大的消费群体,未来随着居民健康营养消费意识的提升,以三文鱼为代表的海鲜蛋白市场渗透率将会大幅提升。

  在供应端,企业的生产经营均面临不同程度的影响。各国为应对疫情推出各项空运、陆运、海运管制措施导致运力紧张,价格高企,供应链不稳定性提升,同时人工、运营等成本也存在不同程度的上涨。以上因素给全球从事海产养殖、加工、销售的企业带来了严峻的考验。

  在需求端,2020年全球海产品市场受疫情影响,餐饮行业需求锐减,市场价格受到巨大冲击。2021年,随着全球范围内疫情的缓解及社交管控的逐步放开,餐饮渠道需求恢复带来了全球海产行业的复苏。同时,疫情期间消费者形成固有的居家烹饪、线上购买海产品等消费习惯并未因餐饮渠道的开放恢复而消失减弱。受益于整体需求的恢复,2021年海产品价格开始逐步恢复。

  (1)供应日趋偏紧。三文鱼作为优质海鲜蛋白的代表,供应主要来自于人工养殖,但由于养殖区域有限,养殖牌照的稀缺,导致未来全球供应日趋偏紧。面对持续增长的消费需求,市场长期的供需紧平衡使上游养殖端成为全产业链中价值最高的环节。

  挪威和智利作为全球三文鱼两大主要产地,供应量合计约占全球供应量的80%。行业专业研究机构Kontali和DNB Markets公布的数据显示,2021年全球大西洋600558)鲑收获量约为282万吨(WFE),同比增长4%。其中2021年挪威大西洋鲑收获量为151万吨(WFE),同比增长10%,主要由于2021年挪威产区整体海水生物生长条件良好,收获均重增加;与此同时,2021年四季度当地鱼鳃和其他疾病原因导致收获提前,收获尾数高于预期。而2021年智利大西洋鲑收获量约为67万吨(WFE),同比下降14%,主要由于投苗数量减少及收获均重下降,一方面疫情导致智利2020年投苗计划被打乱、投苗数量减少,以及2021年末部分养殖区天气原因使得收获计划推后,导致收获尾数减少;另一方面年内收获节奏提前以及部分养殖区海水生物生长条件不佳影响生长速度,使得智利整体行业收获均重较2020年有所下降。Kontali预测,未来几年全球三文鱼的供应增速将放缓,2020-2024年年均复合增速预计为4%,其中2022年全球三文鱼供给增长率低于1%。全球最大的三文鱼生产商美威(Mowi)公司2021年第四季度报告预计,2022年全球三文鱼供应量将与2021年基本持平。

  (2)需求持续增长。在可用陆地资源紧缺的背景下,以海产品为代表的优质动物蛋白已经成为人们日益青睐的营养来源。海产品中的三文鱼肉质鲜美,营养价值高,是全球水产品贸易链中贸易价值最高的单一商品。因三文鱼供应受到养殖海域和经营许可的限制,整体趋势供不应求,美威2021年《三文鱼养殖行业报告》相关研究数据表明,过去十年全球三文鱼消费总金额年复合增速达到8%。

  在全球人口不断增长、新兴市场中产阶级规模日益扩大、民众健康观念增强的趋势下,长期来看全球三文鱼市场需求将持续增长。根据全球最大三文鱼生产商美威(Mowi)定期报告披露的数据统计显示,2021年全球三文鱼消费量约为286万吨(WFE),同比2020年增长8%。2021年美国市场消费量同比增长12%,巴西市场消费量同比增长3%,欧洲市场消费量同比增长7%,亚洲市场消费量同比增长7%。因此长期来看全球三文鱼市场需求较为旺盛。

  (3)价格逐步恢复。2021年以来,随着新冠疫情的影响逐步缓解,三文鱼的终端市场需求及销售价格均出现了快速回暖势头。根据DataSalmon的最新报告,2021年以来,智利三文鱼价格呈现快速上升趋势。与2020年相比,2021年智利销往美国鱼柳Trim D (3-4 磅)行业平均价格同比上涨33%;智利销往巴西蒙特港整鱼(12-14磅) 行业平均价格同比上涨58%;智利销往中国上海整鱼(6+kg) 行业平均价格同比上涨41%。

  (4)饲料成本承压。受疫情、全球通货膨胀等因素影响,作为饲料主要原材料的小麦、玉米、植物油、鱼油、鱼粉等大宗商品价格自2020年第二季度开始持续上涨,目前仍处于高位,从而推动了饲料成本不断上升。全球三文鱼行业平均饲料成本约占出笼成本的45%-55%,受此影响,三文鱼养殖成本也在逐步上升。据挪威金融机构SpareBank 1 分析师表示,受饲料价格上涨的影响,2022年养殖成本将持续面临挑战。

  公司旗下子公司Australis继续保持了全球前十大三文鱼企业的领先地位,在智利同行业公司中名列前茅,牢固掌控了全球优质海鲜蛋白全产业链中价值最高的上游养殖端优质稀缺资源。

  狭鳕鱼是一种深海捕捞的野生鱼类,是全球渔获量最高的经济鱼类之一,也是全球消费最多的食用鱼之一。狭鳕鱼主产国是俄罗斯和美国,两国捕捞量合计占全球狭鳕鱼捕捞总量的90%以上,且均对狭鳕鱼实施捕捞配额和捕捞期限双重管理模式,严格控制捕捞配额和休渔期。2021年,受全球物流紧张、海运费涨幅较大等影响,狭鳕鱼捕捞和运输成本普遍上涨。2022年,狭鳕鱼预期捕捞配额预计将减少,据俄罗斯狭鳕捕捞协会(PCA)数据,俄罗斯狭鳕鱼捕捞配额总量预计将从2021年199.5万吨降低至192.7万吨,同比减少3.8%;根据美国国家海洋大气管理局(NOAA)数据,美国狭鳕鱼捕捞配额总量预计将从2021年150.5万吨降低10-20%至120-135万吨。同时,复杂多变的国际形势和贸易摩擦也会对狭鳕鱼的全球贸易带来一定的影响。

  北极甜虾主要捕捞于北冰洋和北大西洋海域,主要捕捞国家有加拿大、格陵兰、丹麦、冰岛和挪威等,全球年捕捞量在25万吨左右,其中加拿大的北极甜虾捕捞量占全球捕捞量的60%左右。得益于极高的营养价值和鲜甜紧致的口感,北极甜虾在全球范围内广受消费者认可。

  公司子公司青岛国星继续保持了中国最大的北极甜虾进口分销商、狭鳕鱼加工供应商的行业领先地位,与国外拥有捕捞配额的船公司签订了独家优先代理权。经过多年深耕细作,青岛国星在狭鳕鱼、北极甜虾领域取得业内领导地位,与上游供应商建立了长期稳定的业务关系,与下游客户建立了良好的战略合作关系,拥有稳定的上下游合作伙伴群体。

  根据中国海关统计局数据显示,发生疫情前的2019年,我国进口大西洋鲑达到9.08万吨,2017-2019年间,进口大西洋鲑鱼总量保持较快增长,复合年增速达35.5%。2020年受新冠疫情的影响,我国大西洋鲑进口量下降至5.3万吨,2021年进口量有所回升至5.77万吨,同比增长8.87%。2020年我国大西洋鲑进口金额为3.85亿美元,2021年则为6.16亿美元,同比增长60%,实现了恢复性增长。随着疫情的阶段性影响逐步退去,中国市场对三文鱼的消费需求将逐渐恢复。

  国内外疫情多轮反复对供应链形成了扰动,供应链的运行依然未恢复常态。进口的不稳定影响客户产品交付的及时性,防疫措施的加强推高了港口消杀和滞港仓储等费用,对三文鱼进口供应链造成了巨大影响。未来随着通关政策的不断优化,三文鱼进口供应链有望逐步常态化。

  现阶段,国内以三文鱼为代表的海鲜蛋白消费中约90%为餐饮渠道消费,约10%为零售终端消费。疫情以来,消费者的消费习惯已开始向零售业态和线上购买转移,并由原来的餐饮生食,向家庭烹制转变。对比日韩欧美等国约60%左右的零售终端消费比例,中国的零售终端市场的增长机会巨大。目前中国人均三文鱼年消费量大约为0.06kg,而挪威、瑞典和芬兰的人均年消费量多达6-8kg不等。对标欧洲,中国市场具有超过百倍的增量空间,是全球最有增长潜力的三文鱼消费市场。同时,中国三文鱼市场亟待整合。目前中国三文鱼市场尚处于发展初期,行业集中度低、加工产能不足,市场参与者良莠不齐,因此未来必将被集中加工、全程可控、溯源可追的先进智能化生产所替代;销售环节为多层级批发流转,传统集贸市场占比较高,开放式销售场所的人员流动性大、接触面繁杂,导致卫生安全难以保障,无法进行产品溯源,亟待龙头企业进行产业链整合。

  根据中国海关统计局数据显示,2021年中国进口冻狭鳕鱼38.23万吨,同比2020年的进口量60.72万吨,下降37.04%。2021年全年,中国进口冷冻北极虾3.86万吨,同比2020年的5.04万吨,减少23.41%。

  青岛国星作为中国最大的狭鳕鱼加工供应商,深耕行业多年,产品种类丰富,加工工艺成熟,能够满足不同客户的不同需求,同时与上游供应商和下游客户建立了稳定的合作关系。中国是北极甜虾的最大进口国,北极甜虾也是最早进入中国市场的进口水产品之一,且价格适中,因此在中国市场的接受和认可程度较高。青岛国星在行业内深耕多年,依托丰富的行业经验,前瞻性采购北极甜虾,通过市场渠道下沉、灵活的产品设计等措施,进一步巩固了行业龙头地位。

  随着人们生活节奏的加速和生活习惯的改变,尤其受疫情期间居家用餐为主等因素的影响,市场对于3R预制菜产品的需求大幅上涨。同时,预制菜具备多元化的产品选择和丰富的菜品组合;其标准化的生产流程具有保证菜品口味稳定、提高出餐速度等优势;能够满足餐饮行业对预制菜日益提升的需求。预制菜行业的上游为水产养殖、禽畜牧养殖、农产品000061)及蔬菜种植等原材料生产行业,行业下游为餐饮市场和消费市场。

  目前在3R预制菜尤其是以三文鱼为代表的的优质海鲜蛋白预制菜领域,中国尚未出现规模化的生产企业和品牌。目前国内预制菜企业对自身品牌塑造日渐重视,渠道竞争逐步转化为品牌竞争。品牌塑造一方面能够加强消费者的品牌认知度,提升客户的产品信任度和依赖度,形成稳固、持续的上下游供应关系;另一方面也为预制菜企业在后续产品开发及销售、拓展市场、提升毛利率等提供坚实支撑。

  此外,当前涉足预制菜的公司对产品研发高度重视,根据精准客户群体的高频消费习惯,有针对性的研发营养预制产品是未来的发展方向。在客户群体方面,儿童群体、健身人士、年轻新一代消费人群等不同群体对优质动物蛋白的需求因人而异且各具特色;在产品品类方面,兼具安全健康、营养美味且形态多样等特点的海鲜蛋白预制菜品则越来越受到广大消费者的喜爱。

  公司在海鲜蛋白领域具有掌控上游优质三文鱼资源的优势,并且具备完善的全球食品安全保证体系和第三方权威认证,为公司研发以三文鱼为食材的优质海鲜蛋白健康营养食品以及预制菜系列产品提供强有力的支撑。 二、报告期内公司从事的主要业务

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求

  公司主要从事优质蛋白海产品的养殖、加工及销售,在以三文鱼为代表的优质海鲜蛋白的上游环节,对稀缺资源拥有深度掌控能力。公司采取产业化经营模式,主要业务通过境外的智利控股子公司Australis开展三文鱼的养殖、加工、销售;通过境内控股子公司青岛国星开展狭鳕鱼、北极甜虾、比目鱼等加工及销售;通过境内其他控股子公司研发、加工、销售健康、营养、美味的品牌深加工食品。

  公司的明星产品主要包括三文鱼、北极甜虾、狭鳕鱼、真鳕鱼、比目鱼等优质海产品以及基于以上优质海产品推出的健康营养3R预制菜系列产品。

  1、三文鱼:公司自行养殖、加工的三文鱼来自智利南部南太平洋601099)近南极水域,产地水源清冽、优质无污染、自然禀赋优异。三文鱼富含Omega-3、18种氨基酸(包含人体必需的8种氨基酸)、维生素A/D以及铁、钙、锌、硒等多种微量元素,低脂肪,能够促进大脑发育,增强记忆力,提高身体免疫力,预防心血管疾病,抗衰老,抗肿瘤,防止视力衰退,营养价值极高,常食适量三文鱼,符合目前从“吃饱”“吃好”再到“吃对”的消费升级趋势。

  公司的三文鱼主要分为大西洋鲑和鳟鱼,产品形态主要包括:整鱼(HON&HG)、鱼柳(Fillet)和增值产品(VAP)。整鱼包括带头去脏和去头去脏;鱼柳覆盖Trim A到Trim F全系列产品;增值产品包括全球销售的鱼段(Portion)、鱼肉丁等精细分割产品,以及专注于家庭消费细分市场品牌“Mama Bear”系列产品、“佳沃鲜生”、“馋熊同学”等三文鱼深加工品牌食品。

  2、北极甜虾:公司进口的北极甜虾主要产于加拿大近北极圈、远洋200-250米深的冰冷海水环境中,水质纯净无污染。北极甜虾富含维他命B12、钙/镁/钠等多种微量元素、9种优质氨基酸及优质蛋白,不饱和脂肪酸含量多达2.6克/100克;公司加工销售的北极甜虾肉质紧实鲜甜,解冻即食。

  公司的北极甜虾产品主要为头籽虾、腹籽虾,产品形态主要包括:1000g(盒装)、400g(盒装、袋装)、200g(袋装)。

  狭鳕鱼是一种冷水性中下层鱼类,源自太平洋西北洁净海域洋流汇集处,海水富含天然养料。狭鳕鱼含有A、D、E等多种维他命以及不饱和脂肪酸、钙、磷、铁、B族维生素等,具有肉质细腻、水润柔嫩的特点;呈蒜瓣状肉,易于烹制。

  真鳕鱼直采自原产地,从食材运输到加工全程冷链保鲜。鳕鱼水分含量高,口感鲜嫩多汁,富含DHA、EPA和钙、硒等多种营养物质,适合各年龄段消费者食用。

  比目鱼生长在自然纯净的极地深海,天然低脂,其肉质丰厚白嫩、细腻爽滑、口感鲜美,堪称鱼中上品。公司生产的比目鱼段适合家常清蒸、香煎、红烧等多种料理方式,烹制便捷,营养丰富。

  公司的高蛋白深海鱼产品主要有鱼柳、鱼块、鱼糜,产品形态有单冻、块冻、层叠等。

  公司通过签署长期协议的方式向世界一流的知名育种公司Aquagen公司采购三文鱼鱼卵,确保三文鱼具备优异的生长效率、肉色质量和抗病性等。在种苗繁育环节,公司位于智利的各淡水育苗场遵循行业惯用的生产标准和生物安全保证,确保海水养殖阶段拥有高质量三文鱼幼苗。

  结束种苗繁育阶段后,三文鱼幼苗从淡水育苗场移至海水养殖场。海水养殖阶段采用深海大型网箱全封闭式现代化养殖模式,如图所示,期间公司持续不断监测鱼类状况,持续时间从10到24个月不等,技术监测覆盖影响鱼类发育和养殖的所有变量,如卫生状况、增长速度等。进入收获期后,公司采用以捕捞艇为存放工具的活体捕捞技术收获三文鱼,此技术可使三文鱼成鱼在从养殖中心运送到加工厂的过程中保持鲜活状态。

  将三文鱼收获后,公司加工厂进行生产加工,根据目标市场客户的具体要求,将三文鱼食材转化为具有附加价值的食品,加工过程均进行严格的质量控制流程和微生物实验室分析步骤。

  公司狭鳕鱼、北极甜虾等产品的原材料主要从欧洲、大洋洲、南美洲等国外供应商和大型捕捞船队进口;原材料进口后,公司根据国家检验检疫总局以及欧盟等相关技术标准进行规划、设计、建设的完整生产体系,对原材料进行不同程度加工,形成了以市场为导向,以订单式生产为主的生产模式。

  公司利用三文鱼、真鳕鱼等优质海鲜原材料,根据新一代消费者的需求偏好,研发、设计、推广、销售健康营养美味的预制菜产品。通过对增值产品的开发,公司实现了从上游安全食材供应,中游增值产品研发、设计,到终端安全、健康、营养、美味品牌食品消费的产业布局,进一步延伸了产业链,实现价值最大化。

  公司在采购计划制定上,秉持前瞻性与预测性,三文鱼鱼卵、饲料及狭鳕鱼、北极甜虾、比目鱼等原材料和产品通常根据年度销售预计和产能状况制订采购计划,并且紧密跟踪原材料价格走势、市场供需情况、收获季节性等诸多因素,及时、主动进行采购策略调整。通过制定合理的采购计划、使用先进的采购信息系统,严格把控采购流程。公司的采购模式能够适应市场变化,并对各个环节进行严格管控,为后续的生产销售提供了强有力支撑。

  ①公司的三文鱼在北美洲、南美洲、欧洲和亚洲等地区均有销售,公司在境外的客户类型主要为终端零售商、分销商等。

  公司积极对现有客户进行高效服务和维护,建立长期、可持续的伙伴关系,同时亦非常重视新客户的开拓,致力于保持销售客户的多样性,优化销售结构,提高抗风险能力,进而提升整体销售规模和利润水平。

  ②公司既有的狭鳕鱼等优势产品,凭借多年的战略合作关系,拥有稳定的海外客户群体。外销产品销售给海外食品厂商、经销商、连锁超市等。

  在中国市场,公司主要通过分销、零售、餐饮、专卖连锁、礼赠五个渠道销售公司三文鱼、北极甜虾、真鳕鱼、比目鱼等海产品。其中餐饮渠道是目前终端消费三文鱼的主要方式。随着餐饮销售团队的发展壮大和公司产品开发的深入,未来不仅将持续推出供应各类产品,还将针对不同客户群体的需求提供个性化方案。除上述渠道外,公司在2021年三季度推出高营养儿童食品“馋熊同学”,随着品牌影响力的扩大和产品研发的拓展,婴童渠道也将成为公司的重要方向。

  公司境外销售结算的信用政策以降低公司风险为基础,根据客户信用风险的不同,将客户分为信用客户(内部信用客户或有信用保险的客户)和一般客户(交单付现类客户),并根据客户类型的不同,设定不同的信用政策。

  境内子公司与国外供应商的结算方式主要为远期信用证、T/T汇款方式;公司外销业务与客户的结算方式包括T/T汇款、银行托收及信用证付款,以T/T汇款方式为主,并对非信用证支付方式的出口业务投保了短期出口信用保险。国内原料供应商结算分为赊购和预付两种方式,赊购方式下付款信用期一般为2-3个月,信用期满以货币资金结算。

  1、子公司Australis 2021年实现营业收入31.69亿元,同比增长2.45%;净利润8319.38万元,实现扭亏为盈。2021年随着新冠疫苗接种率在全球持续提升,更多国家放松了社交管控,餐饮业需求获得不同程度的恢复、零售渠道持续增长;而全球三文鱼供应增长相对有限,推动了2021年三文鱼价格的恢复性上涨。疫情影响审批效率致使三文鱼投苗和收获进度受到很大影响,投苗计划推迟,投苗均重上升,导致鱼苗成本高于往期;同时受全球谷物价格及运输价格上涨因素影响,自2021年下半年起,饲料采购价格开始连带性大幅上涨。此外,平均收获均重下降,导致固定运维成本(人工、折旧、运营等)分摊至单位重量的成本增加,从而推升 2021年成本水平。报告期内,Australis盈利能力正在持续逐步恢复,上半年平均毛利率-1.0%,下半年平均毛利率12.9%,全年平均毛利率6.2%。公司进一步巩固养殖运营管理的优势,公司三文鱼养殖的各项运营指标持续表现优异,在智利同行业公司中名列前茅,保持并增强了公司的核心竞争力,为疫情消退后公司业绩的恢复性增长打下坚实的基础。

  2、子公司青岛国星受到疫情的持续影响,导致港口消杀费用和滞港费增加,同时原材料进口处于紧缺状态。面对充满挑战的市场环境,毛利率水平进一步回升,全年大幅减亏,其中北极甜虾业务,自2021年下半年中国市场需求恢复,业绩大幅提升。

  3、受疫情影响,进口供应链的稳定性受到严峻挑战,为控制风险,2021年公司主动调低了中国三文鱼进口计划,加强渠道方面的准备工作,高营养儿童食品品牌“馋熊同学”系列产品接连上市,推出后广受消费者好评;3R预制菜产品“佳沃鲜生”系列高营养烹饪即食、加热即食产品,越来越受到消费者的青睐,实现高速增长。2021年中国消费者业务不仅提高了公司的品牌影响力,同时也开拓了销售渠道,为公司未来的业务增长奠定了坚实的基础。子公司沃之鲜业务稳健发展,四川美沿继续发力西南市场,通过零售、餐饮、分销等多渠道发力,实现了高速增长。

  公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求

  三文鱼是公司主要业务之一,从鱼卵孵化、淡水育苗、海水养殖、收获加工到品牌销售,实现了一体化全产业链运作。

  三文鱼淡水种苗繁育侧重于鱼卵的孵化、育苗等过程,帮助三文鱼鱼苗充分发育,适应海水生长环境。在该阶段,公司各育苗场均遵循行业惯用的生产标准和生物安全保证,确保为之后的海水养殖提供高质量三文鱼幼苗。公司坚持将育苗工作集中在陆地上的育苗场中,通过集中繁育的方式确保繁育场所满足统一的卫生健康标准。

  公司三文鱼淡水种苗繁育的主要优势为,通过与世界一流的知名育种公司Aquagen公司就三文鱼鱼卵的供应签署长期协议,使公司淡水种苗繁育团队得以与世界一流的知名育种公司合作,从而提升新一代三文鱼的生长效率,肉色质量和抗病性等一系列关键因素,有利于三文鱼基因型改良、提高受精卵孵化率等,此模式减少了Australis可能承担的风险及成本。

  三文鱼海水养殖阶段是公司生产团队在淡水种苗繁育基础上进行的,直到达到后续收获加工及商品化所需的重量。公司三文鱼的海水养殖,从三文鱼幼苗进入不同的养殖中心开始,直到平均体重达到收获要求结束(成鱼最终体重3至6公斤不等,取决于不同物种的自然规律),这个过程在Australis位于湖区Los Lagos(第十区)、艾森Aysén(第十一区)和麦哲伦Magallanes(第十二区)地区的自有海洋养殖中心进行。

  公司三文鱼海水养殖阶段的主要优势为,整个养殖期间均在公司自有海洋养殖中心进行,公司通过智能化技术装备实时监测鱼的生长状况,技术监测掌握卫生状况、生长速度等影响养殖的所有变量,并通过综合饲养系统等现代化设施,进一步确保了养殖质量的稳定性。

  海水养殖阶段的三文鱼达到收获要求后,公司采用以捕捞艇为存放工具的活体捕捞技术,对于完成海水养殖阶段的三文鱼进行收获,之后转移至加工厂开展其商品化加工。加工厂接收三文鱼成鱼后开展屠宰,根据目标市场客户的具体要求,将其转化为具有附加价值的产品。厂房中的加工流程结束后,鲜食及冷冻的成品均会立即被放置在冷库中储存。随后鲜食成品每天均会通过冷藏车运输直接到达最终目的地或机场,冷冻成品一般被保存在-18°C的冷储环境中,随后主要以是海运方式出口至客户所在港口。

  公司三文鱼收获加工阶段的主要优势为:公司采取各种收获技术,尤其是以捕捞艇为存放工具的活体打捞技术,可使成鱼在从养殖中心运送到加工厂的过程中保持鲜活状态。该系统从海笼中直接吸取成鱼,并将它们存放在捕捞艇的储罐中;然后,这一捕捞容器随即充当起运输工具,鱼在最佳的密度和氧气条件下转移,中途不需要适应新的生存条件。这一理想环境,确保了成鱼到达加工厂时的新鲜度和品质。

  (1)监管体系严密。三文鱼养殖行业拥有完备、严密的行政监管体系。三文鱼养殖行业是处于政府严格监管下的成熟产业,三文鱼养殖商须遵守一系列法律法规,其中既包括公司法、民商法等企业经营通行性法律,也包括《水产养殖-渔业法令》、《水产养殖环境法令》、《海事特许权法令》、《水产养殖特许权法令》、《渔业及水产养殖信息传递暨原产地认证规章》等完备的行业法规。智利国家渔业与水产养殖管理局 (Sernapesca)是最主要的行业监管机构,从生物资产数量、死亡率、生物垃圾处置、疾病预防以及养殖环境的卫生条件等多个维度,对三文鱼养殖进行全方位严密监管;除国家渔业与水产养殖管理局外,智利海军(Chilean Navy)、国家劳工部(Chilean Labor Ministry)、国家水务管理局(National Water Directorate)、国家环境监督局(SEA, Superintendency of the Environment)等政府机构,也分别参与到三文鱼养殖各个不同环节中。

  (2)监管范围全面。智利政府的监管覆盖了养殖牌照申请、淡水种苗繁育、海水养殖以及收获加工等全部环节。在养殖牌照申请阶段,三文鱼养殖公司的牌照申请流程包括;1)向Sernapesca提出申请;2)向国家环境监督局提出环评申请,并获得环境分级决议(历时约1年);3)由Sernapesca和国家环境监督局共同评估并出具养殖计划决议;4)国防部批准水域使用权(历时至少3年);5)政府内控部确认国防部的决定;6)国防部最终许可并发放养殖牌照,授予指定经纬度水域的使用权。智利养殖牌照的交易受到渔业和水产养殖总法监管;目前,智利X区、XI区和XII区均已不再接收新的牌照申请。

  在淡水种苗繁育阶段,Sernapesca作为主要监管机构,对三文鱼养殖公司的种苗繁育过程进行不定期、无预警的抽查清点,以监管生物资产数量。Sernapesca除对生物资产数量进行严格监管外,对生物死亡率、生物垃圾处理、疾病预防及养殖环境的卫生条件等环节,同样以不定期、无预警抽查的方式进行监管。

  在海水养殖阶段,Sernapesca通过不定期、无预警抽查,对生物资产的总量控制、健康状况、疫病及处理措施、死亡率及生物垃圾处置进行强监管。

  在收获及加工环节,三文鱼养殖公司在收获前,向Sernapesca提出申请,在获得Sernapesca的相关卫生证明文件后,才可前往深海养殖中心,期间须保持通讯畅通,以确保与Sernapesca保持实时联系;完成收获回到港口后,防疫检测部门对本次收获的三文鱼进行防疫检测,检测合格后,方可运往加工厂进行加工。

  三文鱼对生长环境要求极高:其生长水域须水质澄清、无污染;最佳生长水温为8~14℃;喜逆流、喜氧(促进物质代谢和生长);三文鱼多为近海养殖,对水中溶解氧要求高,适宜pH范围为 6.5~6.8。

  在全球范围内,能够满足三文鱼生长环境要求的区域非常有限,智利因其狭长曲折的海岸线、适宜的水温、纯净无污染的海域,使其成为全球少数最适宜近海养殖三文鱼的区域之一。

  三文鱼养殖行业具有行业强监管的特点。所有养殖三文鱼的国家均采取牌照化监管模式,即政府主管部门向通过审批的公司发放牌照,行业具有较强的进入壁垒;牌照对养殖中心的位置、间距、面积、鱼苗投放量等均做出严格限制。

  三文鱼养殖行业已形成一套成熟、智能化的养殖体系,在淡水种苗繁育、海水养殖和收获加工的全流程实现了信息化监控,并依托先进的信息化系统实现了三文鱼少食多餐、精准投喂、全程可视化的科学饲喂管理体系;在疫病防控方面,行业主管部门已设立一套高效的管控模式,实现对疫病的高效防控;行业发展有序,自动化程度高。

  根据SINTEF的数据,相较与牛、猪、鸡等其他蛋白产品,养殖三文鱼的碳足迹(每日温室气体排放)为每公斤食用三文鱼产生7.9公斤碳当量,而每公斤食用猪肉产生12.2公斤碳当量,每公斤食用牛肉则产生39.0公斤碳当量。对于消费者来说,用鱼代替猪肉和牛肉将大大减少个人碳足迹;此外,生产每公斤可食用养殖三文鱼仅需要2,000升淡水,远低于生产牛、猪、鸡等其他蛋白产品的淡水消耗量。

  三文鱼海水养殖阶段可能受自然灾害及三文鱼海洋掠食者影响,常见的自然灾害包括海啸、飓风、赤潮等,三文鱼掠食者如海狮等。

  公司目前通过选取自然环境、卫生条件优异的养殖区域,并进行合理规划,采取多种防范措施,以减少自然灾害及三文鱼海洋掠食者的潜在风险。报告期内,得益于优秀的管理、先进的养殖技术、合理的规划及积极的应对措施,公司基本未受海洋赤潮的影响,进一步巩固了自身在行业内的优秀养殖优势,确保了生产供应的稳定性。

  三文鱼繁育过程易受到细菌病害侵蚀并产生二次感染,影响出产品质,降低收获量,对企业造成损失。常见的三文鱼病害有:海虱、三文鱼立克次体败血症、传染性三文鱼贫血症等。

  公司通过不断完善防控体系,加大对病害防治的研究投入,不断开发更好的技术解决方案,通过鱼类健康管理计划、兽医保健计划、生物安全计划、风控计划、应急计划、消毒程序、监测计划以及协调和同步不同区域/地区的管理方法,保持三文鱼产品稳定的收获量和品质。

  食品质量安全控制已经成为企业的重中之重,对公司在食品质量安全控制方面提出了更严格的要求。

  公司高度重视产品加工的安全卫生和质量控制,积极推行标准化生产和管理,建立并实行从原材料到成品的食品安全保证体系,同时建立了消费者投诉和质量问题的应急系统,最大程度地降低由此产生的食品安全风险。 三、核心竞争力分析

  公司的核心战略是在“全球资源+中国消费”战略方针下,积极加大3R预制菜的研发与销售,为消费者提供更加营养、健康、美味、方便的食品,致力于成为优质蛋白创新食品的大消费企业。目前公司在核心品类控制、全渠道的销售服务、质量控制能力等方面拥有领先优势。

  报告期内,公司进一步巩固提升自身对海产品上游稀缺资源的掌控能力,大力增强上游养殖核心资产优势,为公司后期战略发展奠定了坚实基础。同时,经过多年对海产品的经营,公司已在三文鱼、狭鳕鱼、北极甜虾领域取得业内的领导地位。公司管理层国际化运营经验丰富,熟悉全球各地海洋资源的分布及市场情况,长期直接与国外多家捕捞船队或拥有捕捞配额的捕捞公司保持着密切稳定的合作,在多个核心品类拥有独家代理权或优先采购权。

  对核心品类的控制与对上游资源的掌握,可快速提升公司在产业链中的话语权和议价能力,并将以此为依托,协同公司其他优势资源,提升公司的资源整合能力,为公司未来发展打开更广阔的战略空间。

  公司智利子公司Australis在三文鱼饲料转化率、死亡率控制等养殖技术指标上显著领先于智利同行业公司。根据三文鱼行业资讯公司Aquabench权威统计显示,2021年智利三文鱼养殖行业饲料转化率(即指转化一公斤三文鱼重量所需要投入饲料的重量)平均值为1.37,同期Australis三文鱼饲料转化率为1.25,饲料转化率优于行业平均值;2021年智利三文鱼行业平均累计死亡率值为15.3%,同期Australis三文鱼平均累计死亡率控制在6.4%,死亡率远低于行业平均值。全球水产饲料巨头Biomar定期发布“智利年度前10大三文鱼养殖场”的行业分析报告,披露了每年智利三文鱼养殖效率排行前十的养殖场,考核指标包含饲料转化率、收获均重等。其中,公司旗下子公司Australis表现优异,2020年和2021年两年间,共有9个养殖场入围,并且均为当年入围数量最多的公司。三文鱼收获量方面,2021年,公司业务按照生产计划稳步开展,在资源禀赋优越的智利第十二区,子公司Australis目前已成为十二区实际收获量最大的三文鱼企业。

  公司在境内外构建了充足的专业加工厂网络,以保障产品的加工效率和产品品质。在境外,公司位于智利第十区的高品质三文鱼加工厂Fitz Roy,建筑总面积约 11,800 平方米,主要用于公司在十一区三文鱼的加工,拥有清洁、切片、分料、各类增值产品加工、包装等13条生产线万吨;位于十二区的既有加工厂Torres del Paine拥有成熟的生产线和设备,工厂建筑面积约7,300平方米,该工厂主要服务于公司在十二区三文鱼的加工,目前有10条生产线,包括开膛线、圆角线、分料线年底,公司十二区的新加工厂Dumestre,处于设备安装调试的最后阶段,2022年3月底建设完成并进入试运营阶段。该工厂是该区域内首座规模化智能加工厂,年加工产能高达7.2万吨,将是十二区首座拥有陆地超纾压暂养池的屠宰厂,同时具备屠宰和深加工能力。在境内,公司位于青岛、成都的三文鱼加工厂充分保障公司的产品加工需求及全国履约能力,为公司发力中国市场奠定了基础。

  公司已具备全球化布局、全渠道专业化销售、服务能力,拥有多元立体化渠道网络,顺畅的销售通路,全渠道的销售服务,构建起了“线上+线下”复合型渠道体系。境外销售渠道方面,公司与国外主要地区的客户建立了广泛、紧密、稳定的销售网络,覆盖欧美、日本等国家和地区,产品获得终端客户的广泛认可。境内销售渠道方面,公司在与大型商超、进出口商、加工商、连锁餐饮等线下渠道及盒马鲜生等新零售平台保持紧密合作的同时,在天猫、京东等主流电商平台开设线上店铺。此外,公司通过微信小程序“佳沃南极颂”、“佳沃鲜生活”向广大消费者提供更多样、更便利的消费渠道。

  公司积极推行标准化生产和管理,建立并实施了从原材料到成品的多层次、全方位食品安全保证体系,在源头管理、质量体系运行以及企业自检自控能力等方面均达到行业领先水平。

  公司生产和加工符合高质量标准的产品,为顾客提供最优质的服务。公司智利子公司Australis加入了GSI(全球三文鱼计划),该组织代表三文鱼生产最高环境及社会标准。公司在三文鱼养殖及加工每个环节均建立了完善的质量控制制度,包括基于危害分析重要管制点(HACCP)模型进行整体质量控制,通过配备现代化设施、优化生产流程等举措更有效地控制卫生健康条件,保障产品品质,提升产品质量。公司执行GMP(良好作业规范)、SSOP(卫生标准操作程序)、HACCP(危害分析与关键控制点)、BRC(英国零售商协会-食品安全全球标准)和IFS(国际食品标准)等食品安全管理体系,通过了BRC、IFS等食品安全管理体系认证,并获得了欧盟、美国、俄罗斯等国家和地区的出口认可备案,符合中国、欧美等国家相关食品安全法律法规。

  公司已被列入出入境检验检疫局评定的一类出口食品生产企业,以及中国海关一般认证企业,在出口货物查验、审核手续、进出口货物通关等方面具备优势。 四、主营业务分析

  2021年,由于疫情原因,全球经济受到不同程度的冲击,国内外市场面临着复杂的宏观环境。公司业务也受到跨境物流成本持续高企、港口消杀费用和滞港仓储等费用增加的不利影响,在公司董事会的正确领导下,公司全员上下齐心、共同努力,履职尽责、敢于担当,围绕“整合上游资源,开拓中国市场”的发展思路,努力推进年度经营工作计划,各项经营举措稳步推进,取得良好业绩增长。2021年全年,公司实现营业收入45.97亿元,同比增长1.6%;实现归属于上市公司股东的净利润-2.89亿元,较上年同期大幅减亏4.24亿元。剔除子公司计提商誉减值因素后的归属于上市公司股东的净利润-1.53亿元,较上年同期大幅减亏5.60亿元。报告期内,公司重点开展以下工作:

  海外市场,公司专注打造全球品牌“Southring”。智利子公司Australis 隆重推出全球品牌“Southring”,在全球主要市场重塑鲜明、统一的产品形象。同时推出了零售品牌产品“Mama Bear”,聚焦全球零售业中强劲增长的家庭消费细分市场,服务于有宝宝的家庭。“Mama Bear”的推出,丰富了公司面向全球终端消费市场的产品组合,进一步助力公司成为全球高品质、高营养、可持续三文鱼食材食品供应商的代表。

  中国市场,公司大力打造高附加值产品。公司在以三文鱼为代表的优质海鲜蛋白的上游环节,对稀缺性原材料资源拥有实质性掌控能力,并且具备完善的全球食品安全体系和第三方权威认证,为公司培育并开发基于三文鱼的深海优质蛋白健康营养食品和3R预制菜系列产品提供强有力的支撑。报告期内,公司加大研发力度,重磅推出了针对儿童群体的高营养食品品牌“馋熊同学”,在3R预制食品领域迈出了探索的重要一步,产品主要为海鲜蛋白鲜松系列等儿童辅食。同时,公司推出全新的专注高端礼赠市场的“南极颂”产品线;面向零售市场的产品线“佳沃鲜生”与全国各大商超及电商平台展开合作,开启线)促销活动。此外,公司还为盒马供应冰鲜三文鱼产品,通过新零售渠道触达更多的消费者。

  未来公司将持续推进品类扩张,丰富产品矩阵,实现公司产品附加值提升的同时提升品牌影响力,成为中国海鲜蛋白食品旗帜品牌。

  渠道方面,公司已具备全球化布局、全渠道专业化销售、服务能力,拥有多元立体化渠道网络,顺畅的销售通路,构建起了“线上+线下”复合型渠道体系。

  海外销售渠道方面,公司与国外主要地区的客户建立了广泛、紧密、稳定的销售网络,覆盖欧美、日本等国家或地区,产品获得终端客户的广泛认可。报告期内,公司在保持目前境外优势销售渠道前提下,积极进行境外新销售渠道的拓展,通过参加美国波士顿海鲜博览会等线下行业展会、线上网站、邮件咨询等多种方式积极寻求更多的途径,开拓销售渠道。中国销售渠道方面,公司在与大型商超、进出口商、加工商、连锁餐饮等线下渠道及盒马等新零售平台保持紧密合作的同时,在天猫、京东等主流电商平台开设线上店铺。此外,公司通过微信小程序“佳沃南极颂”、“佳沃鲜生活”向广大消费者提供更多样、更便利的消费渠道。报告期内,公司通过参加大型行业展会、赞助重大活动等形式加大品牌露出推广,2021年11月,第六届“智利周”在智利驻华使馆成功举办,公司作为本次活动食品赞助商之一,为活动提供了优质三文鱼产品,受到现场嘉宾的一致好评,同时在线上活动中,智利大使和参赞参加了直播带货。

  报告期内,公司资源整合工作全面开展,通过大力巩固上游养殖核心资产、优化运营能力、拓展销售渠道、加强各业务板块协同等措施,业务融合积极顺畅,新产品开发稳步推进,产品结构不断优化。同时内部推行进一步精简业务和管理审批流程,提高审批效率;推行全体系知识共享,加强业务横向协同,完善销售、采购、研发、财务等多条线的沟通机制,提高为业务赋能的精准度。公司紧抓行业复苏机遇,科学应对原材料价格上涨、市场波动等变化,确保了公司运营效率的提升和盈利能力的恢复。

  拓展中国消费市场,实现全球多元化配置。2021年,全球经济和以三文鱼为代表的海产品行业逐步走上复苏轨道,中国依然是全球经济发展的主要增长引擎,消费需求拥有巨大开发潜力,因此公司作为一家国际化经营的企业,将中国市场作为重点拓展方向,即在进一步巩固美欧、亚太等海外市场的同时,加强中国市场的渠道拓展,进而实现公司业务全球市场的多元化配置,以实时动态的灵活应对区域市场波动可能给公司带来的影响,从而为未来公司打造全产业链、全球化、专业化的世界级海鲜平台企业,奠定扎实基础。

  海鲜蛋白是优质动物蛋白的重要来源,深海养殖可以为整个社会可持续地生产健康、营养的食物。地球表面70%被海洋覆盖,联合国粮食及农业组织(FAO)估计,目前全球只有约2%的食物供应来自海洋;并且据联合国《世界人口展望2019》预计,2050年全球人口将达到100亿,随着全球人口的增长,对蛋白类食品的需求和消费也快速增加。因此开发利用海洋资源成为了满足全球蛋白消费需求的必然趋势,未来全球养殖海产品的消费总量及占全球食品供应的比重都将大幅提高。

  三文鱼作为一种健康营养、高质量海鲜蛋白,非常符合全球消费升级的发展趋势,具有巨大的市场发展潜力。三文鱼是《时代周刊》评选的“全球十大健康食物”之一,凭借其食补价值风靡全球。三文鱼富含不饱和脂肪酸(OMEGA-3)、蛋白质、维生素D等多种营养元素,经常食用三文鱼可提高脑细胞活性,帮助降低血脂、防治心脑血管疾病,提高记忆力,还能够保护视神经,增强人体抵抗力。因此,随着新兴市场的中产阶级规模日益壮大,民众健康观念不断增强,人口老龄化、资源紧缺、气候变暖等问题日益严峻,经济友好型的三文鱼行业具有巨大的发展潜力。

  三文鱼作为资源高效且气候友好的动物蛋白产品,非常符合环境友好的发展趋势,食用养殖三文鱼是优化资源利用的有效方式。全球科学家和政府首脑认为可持续水产养殖和饮食转变以增加海产品消费是缓解气候变化的关键解决方案。全球各国公共卫生系统越来越多地宣传海产品的健康益处。EAT-Lancet委员会建议增加食用鱼、干豆和坚果作为可持续、健康的蛋白质来源。三文鱼养殖业为水产行业中工业化程度最高、生产风险最低的行业。三文鱼作为一种商业化养殖鱼类,蛋白质转化率、能量转化率、可食用率(EdibleYield)、饲料转化率(FCR)均表现优良,在自然资源利用效率及经济效益方面较其他动物蛋白产品具有明显优势。

  三文鱼野生捕捞供给受海洋渔业资源的衰减和配额的限制,近10年野生三文鱼捕捞量约为50~100万吨,未来没有进一步增长的空间。2020年,野生捕捞三文鱼产量仅约为人工养殖的五分之一。

  人工养殖已经成为全球海鲜蛋白的主要来源,且比重持续增长。截止2020年,全球消费养殖水产品8,600万吨(LW),已超过野外捕捞产品总量(7,300万吨LW)。

  目前,全球三文鱼的供应主要来自人工养殖。美威2021年《三文鱼养殖行业报告》数据显示,养殖三文鱼收获量自1999年起开始超过野生捕捞,2020年达到265万吨(GWT),而野生捕捞仅为50万吨左右,且主要集中在几个常见特定品种上,包括粉鲑、狗鲑和红鲑,其中粉鲑占比约为46%。

  (适宜三文鱼养殖的海岸线只处于南北半球的某些特定纬度内,上图标识了目前全球三文鱼养殖的主要地区)

  三文鱼养殖环境对自然条件要求极高。首先水质须清澈无污染,且三文鱼最佳生长温度在8~14℃之间,因此地球上仅有南北半球特定的高纬度范围内水域适于养殖三文鱼。目前,全球仅有挪威、智利、苏格兰、法罗群岛等10个国家和地区适于开展三文鱼养殖,其中挪威及智利产区占全球三文鱼总收获量的80%左右。

  三文鱼养殖牌照发放严格受政府限制。三文鱼养殖牌照数量直接决定了一个区域或公司的三文鱼收获量上限。挪威和智利作为全球三文鱼两大主要产区,均对三文鱼养殖牌照的发放进行严格限制。挪威从1982年起限制牌照发放,目前当地三文鱼养殖商仅能以拍卖方式获取牌照;而智利渔业监管部门则已停止接收新牌照的申请。未来三文鱼养殖行业获取新的养殖牌将更加困难,行业准入壁垒高。

  基于以上背景,随着行业产能不断增加,海水生物量边界即将达到天花板,同时相关行业及政府机构监管趋严,预计未来收获量增速放缓。根据美威2021年《三文鱼养殖行业报告》数据显示,大西洋鲑供应自1995年-2020年以来增长了509%,年均供给增长率7%;2011-2020年间,年均供给增长率为6%;三文鱼研究机构Kontali预计,2020-2024年供应量增速预计将放缓至4%。其中2022年全球三文鱼供给增长率将低于1%。

  随着疫情影响逐渐减弱,全球市场逐渐开放和正常化,市场需求持续恢复。物流疏通、市场放开将会带动三文鱼需求的恢复和增长。目前来看全球主要三文鱼市场的餐饮市场几乎恢复至2019年水平,疫情期间形成的家庭三文鱼消费需求较以往更加强劲。

  另一方面,在全球大宗商品价格高涨推动饲料价格增长的背景下,其他动物蛋白价格涨幅高于三文鱼,将会使三文鱼替代优势凸显。三文鱼养殖由于其饲料转化效率高的优势,相较于其他动物蛋白产品更能抵御成本上涨的影响。挪威DNB银行分析报告显示,以牛肉为代表的动物蛋白价格涨幅高于三文鱼。北欧银行(Nordea)分析师估计,牛肉生产商的饲料成本增长率约是三文鱼的四倍,因此其他肉类生产商不得不将价格提升20-40%以抵御成本的上涨,这也会推动三文鱼市场需求的增加。

  长期来看,三文鱼市场供不应求。根据美威2021年发布的《三文鱼养殖行业报告》显示,2011-2020年全球三文鱼总产值的复合年增速为8%,高于全球三文鱼总收获量的年复合增长率6%,体现了需求增速高于供给增长率。

  城镇化进程的加快和人均可支配收入的提高带动食品消费需求不断增长,同时,随着人们生活水平的提高,消费者对于食品安全、营养、健康、美味的需求有所提升,对于产品品质和品牌有了更高的追求。

  美威2021年《三文鱼养殖行业报告》统计数据显示,中国为三文鱼人均消费量较低的国家,大约仅为0.06kg/年,而挪威、瑞典和芬兰的人均消费量多达6-8kg/年不等。对标欧洲,中国市场具有超过100倍的增量空间,成为全球最有增长潜力的三文鱼消费市场。随着中国中产阶级群体的扩大、人均消费水平的提高及健康意识的增强,中国市场对优质蛋白食品的需求将进一步得以释放。

  三文鱼富含Omega-3、18种氨基酸(包含人体必需的8种氨基酸)等多种微量元素,能够促进大脑发育,增强记忆力,提高身体免疫力,预防心血管疾病,抗衰老,抗肿瘤,防止视力衰退,营养价值极高,符合目前国内消费升级的趋势。根据中国海关统计局数据显示,2017-2019年间,进口大西洋鲑鱼总量保持较快增长,复合年增速达35.5%,2019年,我国进口的大西洋鲑鱼达到9.08万吨。未来随着疫情的逐步消退,中国消费需求也将恢复。

  中国市场的渠道结构优化及消费市场下沉有助于释放更多的市场需求。目前国内以三文鱼为代表的海鲜消费约90%为餐饮渠道,仅10%为零售终端渠道消费。而欧美、日韩等传统市场,60%为零售终端消费,40%为餐饮渠道消费。但随着新一代消费力的崛起,以及新零售和新餐饮的发展,将进一步推升中国市场线上及线下三文鱼零售市场的快速增长。另一方面,目前国内以三文鱼为代表的海鲜蛋白市场主要集中在北上广深杭等一二线城市,而在“健康中国”政策引导下,中国三四线城市的消费者对健康营养食品的认知逐渐提升,这些市场的消费者对健康营养的需求也在持续增长。因此,在中国市场三文鱼供给充足的前提下,预计未来三四线城市渗透率将快速提升。

  党的十九大提出“健康中国”战略,为公司的发展提供了前所未有的发展机遇。公司以“寻找全球优质食材,为中国消费者提供高营养蛋白食品”为使命,坚持“全球资源+中国消费”的发展战略,通过富含OMEGA-3的超级营养食材,来打造高品质食材供应链和超级营养食品,从而助力“健康中国”国家战略的实现。

  公司积极把握消费升级的大趋势,聚焦在以进口海鲜为代表的优质动物蛋白领域,持续锻造在核心品类控制、全渠道的销售服务、质量控制、供应链管控、品牌建设等方面的核心竞争力。公司通过子公司Australis实质性地掌控了上游稀缺优质资源,将持续优化子公司的运营效率,在育苗、海水养殖、产品研发、加工生产、市场布局、渠道销售开拓、品牌建设等多方面进行精细化管理。同时紧抓行业发展机遇,借鉴成熟市场海产品行业管理方式及经营理念,加大在中国市场的开拓力度和3R预制菜领域的发展布局。通过打通产业链上下游,结合品牌塑造和渠道开拓,扩大公司在中国三文鱼行业的综合影响力和行业领导地位,将公司打造为全球优质蛋白领域的领先型企业和中国3R预制菜领域代表企业。

  公司将在行业复苏的有利环境下,进一步加强海外资产运营,同时大力开发中国市场。

  淡水育苗环节,公司将注重培育优势鱼种;海水养殖环节,将继续加强成本控制,降本增效,进一步提升工业化、智能化程度;饲料方面,将继续保持饲料转化率优势,努力最小化饲料原材料上涨对养殖成本的影响;产品加工方面,位于智利麦哲伦区的工厂正式投产后,将系统性的解决该区的三文鱼屠宰和运营问题;产品销售方面,将加强终端消费者产品、增值产品及深加工产品的推进。

  公司的产品市场遍及北美洲、南美洲、欧洲及亚洲,境外客户类型主要为企业客户,如大型进出口商、终端零售商和分销商等。因此,公司积极对现有客户进行高效服务和维护,建立长期、可持续的伙伴关系;同时销售团队基于采购、生产数据,确定未来可供出售的货品数量并接触潜在目标客户,从而确保公司作为国际化企业,始终保持实时、动态优化销售结构的能力,实现销售客户的多样性,进而提升整体销售规模。

  2022年,公司将从产品、品牌、供应链、业务协同、食材升级食品、销售渠道等6大维度,大力加强中国市场的拓展。

  (1)产品维度,通过智利麦哲伦区加工厂的投产,大幅提高该区的产品竞争优势,通过出品智利质量最高的产品,在中国获得产品品质溢价。

  (2)品牌维度,公司将借鉴“佳沃蓝莓”的成功经验,发展品牌运营模式,即通过本地工厂联营,实现“轻资产运营+佳沃三文鱼”品牌推广和平台搭建,进而逐步形成佳沃在三文鱼品类的终端第一品牌,打破三文鱼有品类无品牌的现状。同时公司计划在中国落地推广来自智利麦哲伦区加工厂的高端品牌-南极颂Southring,提升在中国各渠道的品牌溢价。

  (3)供应链维度,冰鲜三文鱼需要在屠宰加工后最短的时间送达给消费者,才能让产品更好的被消费者接受。公司计划与跨境物流战略伙伴进行深度合作,建立智利到中国无缝衔接的航线,提供优质稳定的供应链。

  (4)国内业务协同维度,子公司青岛国星主要以优质海产品加工分销业务为主,拥有20多年的产业运营经验,积累了丰富的海产上游资源优势。从2022年开始,公司将加大青岛国星与三文鱼业务的协同力度,快速推进三文鱼市场渗透速度。

  (5)食材升级到食品维度,公司积极组建研发团队,研发从原切冻品、预制半成品,再到三文鱼即食产品如三文鱼鲜松,完成食材升级到食品的战略。

  (6)销售渠道维度,2022年公司将重点发力5个销售通路,推进中国业务增长。第一是分销,通过境内境外双交付模式,加速中国三文鱼市场的渗透。上游方面,公司将对接智利其他三文鱼市场资源,拓展全球其他三文鱼产区的机会。下游方面,公司将在中国各地成立销售中心,满足当地市场需求。第二是零售,本年度计划根据已入住的商超平台,提供更具竞争力的产品。第三是餐饮,三文鱼在中国的消费90%是通过餐饮渠道。公司将搭建专业的餐饮销售团队,不仅提供餐饮渠道所需要的产品,还提供半成品解决方案。第四是专卖连锁,2022年公司将搭建三文鱼鲜切的连锁门店,有助于更直接的面对消费者,提升佳沃三文鱼的品牌优势;同时随着门店的不断开拓,降低消费者购买门槛,提升品牌渗透率。第五是礼赠渠道。2021年四季度公司成立礼赠渠道销售团队,专注三文鱼为主的海鲜礼品市场,同年9月份公司开发的南极颂三文鱼礼盒,一经推出便广受好评,未来有望在礼品市场占据重要地位。

  目前,公司狭鳕鱼、北极甜虾等产品所需主要原材料由国际大型渔业捕捞公司等供应商提供。随着海洋资源日益稀缺,原材料价格可能会有所上涨。公司所处行业市场化程度较高,供需失衡可能会导致产品市场价格有所波动。上述因素可能会对公司的毛利率和净利润水平产生不利影响。

  应对措施:公司的采购计划通常根据年度的销售预估和产能状况制订,并且紧密跟踪原材料价格走势、市场供需情况等诸多因素,及时、主动进行采购策略调整。同时,与重要客户签订年度销售合同,并在后续执行过程中,借助公司品类优势、通路优势及多年来与上游核心供应商形成的战略合作关系,在价格出现较大波动时,进行弹性调整。此外,公司积极寻求上游核心资源的并购整合机会,稳固根基,以期最大程度减少采购价格波动和市场竞争给公司带来的经营风险。

  公司生产加工所需的原材料从全球各国采购,公司产品主要出口至国外市场,国家进出口贸易政策变化及汇率波动幅度的加大可能影响公司业务开展。随着世界经济市场开放度的提高,贸易规模不断扩大,国际市场的竞争日趋激烈,贸易摩擦也日益增多,许多国家通过贸易壁垒手段限制海外商品在本国的竞争。公司生产经营面临贸易环境及汇率变动的风险。应对措施:①加强运营管理,合理筹划费用,减少不必要的支出;扩大盈利单品的销售,增加销售毛利率。②减少美元敞口,通过现汇采购,提前收汇、远期结售汇、争取使用人民币计价结算等方式,减少未来汇率波动带来的影响。③适当调整销售价格或采购价格。出口方面:把汇率损失摊入出口商品中,以转嫁汇率风险。进口方面:将汇率变动可能造成的损失从进口商品价格中剔除,以转嫁汇率风险。

  2020年以来,受新型冠状病毒疫情在国内及全球先后大面积爆发的影响,餐饮行业受到一定影响,海产品市场餐饮需求减少,导致市场价格出现一定下跌;同时各国为应对疫情推出各项空运、陆运、海运管制措施,导致运力下降,运费增加,全球海产行业面临挑战。公司经营存在受疫情影响的风险。

  应对措施:公司将持续关注行业趋势变化,采取与市场节奏相匹配的策略,实现公司的进一步发展。疫情防控方面,公司将持续密切关注新型冠状病毒疫情情况,按照相关疫情防控要求,严格执行防控工作,保护员工及生产安全;客户供应商协同方面,公司加强了与客户及供应商的沟通,旨在建立更加紧密的客户协同机制;生产保障方面,公司采取多种措施保障公司业务生产和加工活动的顺利进行;物流运输方面,公司积极争夺运力,全力确保物流运输的最大顺畅,尽可能降低受影响的程度;市场复苏方面,当前终端市场需求及销售价格均出现一定回升,但不同市场区域的产品需求量及销售价格仍有差异,三文鱼价格仍存在较大波动的可能性,公司将积极在不同市场区域进行销售配额和比例调控,并持续关注行业复苏趋势变化,以期获得更优销售总体方案,实现公司的进一步发展。2021年以来,随着全球新型冠状病毒疫情的积极防控,全球三文鱼市场价格已从2020年的历史低点中逐步复苏,公司已渡过最困难时期。未来随着全球经济回暖、人流物流商流逐步恢复,公司经营业绩将得到改善。

  随着我国消费者食品安全意识的普及以及权益保护意识的增强,同时政府相关部门不断加大对食品安全的监管力度,食品质量安全控制已经成为食品企业的重中之重,对公司在食品质量安全控制方面提出了更严格的要求。保证产品安全,杜绝产品质量问题,是公司生产经营的重中之重。如果公司出现质量控制缺失而产生重大食品安全问题,将直接损害公司的品牌声誉及行业口碑,从而在一段时间内影响公司的经营业绩。

  应对措施:公司高度重视产品加工的安全卫生和质量控制,积极推行标准化生产和管理,建立并实行从原材料到成品的食品安全保证体系,通过了GMP(良好操作规范)、SSOP(卫生标准操作程序)、HACCP(危害分析与关键控制点)和BRC(英国零售商协会食品技术标准)等质量管理体系认证,符合中国、欧美等国家相关食品安全法律法规,在源头管理、质量体系运行以及企业自检自控能力等方面均达行业较高水平;在此基础上,公司建立了消费者投诉和质量问题的应急系统,最大程度地降低由此产生的食品安全风险。

  全球地缘政治风险加大,局部战争冲突时有发生。俄乌冲突不仅仅造成俄罗斯和欧洲市场的波动,以及来自该地区原材料供应的不稳定和成本的影响,以及全球市场的不稳定。这些不确定性风险可能会对公司部分市场产生一定冲击,公司存在海外市场需求变化进而影响公司业绩的风险。

  《联合国2030年可持续发展议程》明确关注可持续的消费和生产模式、气候变化及其影响以及海洋与海洋资源可持续利用,各国对可持续发展与气候变化日渐重视,环保意识不断提高,减少生产活动中的碳排放成为大势所趋。各国纷纷制定政策以限制碳排放等强化环境保护的政策,公司所在的行业存在因该类政策原因需要改变生产运营工作等的风险。

  应对措施:公司通过对接智利其他三文鱼市场资源,拓展全球其他三文鱼产区的机会来增加供应;积极拓展海外销售渠道和扩大中国市场,销售市场多元化以减低单一国别/地区变动的影响。同时积极提升增值产品的比例,大力打造产品在三文鱼品类的品牌知名度,提高品牌影响力以提升产品销售溢价。

  由于公司境外业务区域广阔,世界宏观经济发展、利率变化、税务政策、环境污染、自然灾害等其他因素均有可能给公司带来不利影响。

  应对措施:公司目前已经初步建立了拥有国际化视野的管理队伍,成立了专门的智利团队,公司通过不断吸纳人才,加大对所在国和地区的政治、经济、文化、商业、社会、税务政策等的了解和研究;完善防控体系并严格遵守智利渔业和水产相关的法律法规;选取自然环境、卫生条件优异的三文鱼培育区域,进行合理规划等对以上诸多因素做好分析,并制定预备应对方案,以求在前端进行其他风险的预防;此外为三文鱼业务可能面临的环境污染、自然灾害等风险购买商业保险。

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